# Anthropic S-1/A: $17 miljard Q3-omzet, $895 miljard aan verplichtingen en een RSP-waarschuwing

Door Ivo Donker · 4 november 2026 — samengesteld met AI-ondersteuning (DeepSeek V4.1 Flash)

Anthropic heeft op 2 november 2026 Amendment No. 1 bij zijn Form S-1-registratieverklaring (de S-1/A) ingediend bij de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC). De oorspronkelijke S-1 kwam uit op 26 oktober 2026 en bevatte alleen cijfers tot en met de eerste helft van 2026; de amendment voegt het derde kwartaal toe, de drie maanden die eindigden op 30 september 2026. Het voorgestelde Nasdaq-symbool is 'ANT'. De prijsrange en het aantal aandelen staan nog altijd leeg in het document. CNBC meldt dat het bedrijf zich 'prepares to kick off its roadshow'; een IPO-datum of -prijs is niet bekend.

Voor bouwers en IT-beslissers is de S-1/A vooral een leveranciersrisicodocument. Je leest erin hoe snel de omzet groeit, hoeveel rekenkracht het bedrijf heeft vastgelegd, welke contracten met leveranciers lopen en welke risico's Anthropic zelf noemt. Dit artikel zet de cijfers uit het derde kwartaal op een rij, scheidt wat nieuw is in de amendment van wat al in de eerste S-1 stond, en legt uit waar je op moet letten als je op Claude bouwt of Anthropic als leverancier hebt.

## Wat de S-1/A toevoegt

De amendment voegt de derde kwartaalperiode toe: drie maanden die eindigden op 30 september 2026, met bijbehorende cijfers en risicofactoren. Verder is het voorgestelde Nasdaq-symbool 'ANT' opgenomen. De prijsrange en het aantal aandelen blijven blanco, en er is nog geen noteringsdatum of prijs. Volgens CNBC bereidt het bedrijf zich voor op de roadshow.

Nieuw in de amendment zijn onder meer de bijgewerkte RSP-risicofactor en het hogere minimumbedrag in de Google-overeenkomst: minstens ongeveer $121,3 miljard, tegenover ongeveer $114,5 miljard in de S-1 van 26 oktober. De S-1/A bevat meer dan 90 pagina's aan risicofactoren, waaronder politieke tegenwind, complexe infrastructuurbehoeften en de balans tussen veiligheid en commerciële doelstellingen. De oprichters zeggen daarover: 'We consider it our personal responsibility to help the world understand these risks, to prevent or mitigate them when they arise from our AI models, and to work with governments and the rest of the industry to address them at a societal level.'

## Het derde kwartaal in cijfers

De omzet in Q3 2026 kwam uit op $16.956 miljoen, oftewel ruim $17 miljard. In de toelichting van de filing staat '$17.0 billion'; CNBC noemt 'roughly $17 billion'. Het tweede kwartaal had een omzet van $11.555 miljoen. De compute- en infrastructuurkosten bedroegen in Q3 $9.863 miljoen, tegen $5.558 miljoen in Q2.

Over de negen maanden die eindigden op 30 september 2026 kwam de omzet uit op $33.242 miljoen, ongeveer $33,2 miljard, een stijging van ongeveer 1.206% jaar-op-jaar volgens de filing; CNBC noemt 'roughly 1,200%'. Het nettoverlies over die negen maanden was $104.039 miljoen, ongeveer $104 miljard. Volgens CNBC komt dat vooral door de verandering in reële waarde van converteerbare obligaties en derivatenverplichtingen. In dezelfde periode in 2025 leed Anthropic een verlies van $25,1 miljard (CNBC). De compute- en infrastructuurkosten over de negen maanden stegen met $14,4 miljard, een toename van 329% jaar-op-jaar (CNBC op basis van de filing). De filing zegt daarover: 'As our compute and infrastructure capacity grows, the associated compute and infrastructure expenses have increased.'

## Omzet tegenover compute: twee manieren van rekenen

De filing vergelijkt zelf jaar-op-jaar: de omzet groeide 1.127% tegenover de compute- en infrastructuurkosten die met 382% groeiden, voor de drie maanden die eindigden op 30 september 2026. Dat is de eigen vergelijking van het document.

Kwartaal-op-kwartaal zijn er geen percentages in de filing te vinden. Wie de kwartaaltabel van de filing zelf doorrekent, komt op ongeveer +47% omzet (16.956/11.555) en ongeveer +77% compute (9.863/5.558). Dat is een berekening van llmnet op basis van de tabel, geen percentage uit de filing. CNBC schrijft dat de omzet in het derde kwartaal 'around 47%' steeg ten opzichte van het tweede kwartaal, 'a steep drop from 144% growth in Q2 and 132% in Q1'.

Dat verschil is praktisch relevant. Als compute sneller groeit dan de omzet, staat de marge onder druk, ook als de absolute omzet blijft stijgen. Waarom labs zoveel rekenkracht kopen, lees je in onze uitleg over [scaling laws en rekenkracht](https://leren.llmnet.nl/scaling-laws-hoe-rekenkracht-en-datagrootte-prestaties-voorspellen).

## Operationeel verlies is geen nettoverlies

Het operationele verlies in Q3 2026 was $567 miljoen. Dat verlies werd volgens de filing 'primarily driven by $5.0 billion of compute under short-term commitments and $2.0 billion of non-cash charges related to our donation matching program'.

Het nettoverlies in Q3 2026 was $23.291 miljoen, ongeveer $23,3 miljard; CNBC noemt $23,29 miljard. Dat is iets heel anders dan het operationele verlies, en de twee mogen nooit worden verward. Het operationele verlies staat boven de streep: het gaat over de bedrijfsvoering zelf, inclusief de genoemde compute- en donatiematchingposten. Het nettoverlies staat onder de streep en bevat ook posten die niets met de operationele bedrijfsvoering te maken hebben. Voor de negen maanden schrijft CNBC het grootste deel van het nettoverlies toe aan veranderingen in de reële waarde van converteerbare obligaties en derivatenverplichtingen. Wie alleen naar het nettoverlies kijkt, ziet dus een veel groter bedrag dan wie naar de operationele prestatie kijkt.

Voor leveranciersrisico is het onderscheid belangrijk: het operationele verlies laat zien hoeveel geld de bedrijfsvoering per kwartaal kost, terwijl het nettoverlies mede wordt bepaald door financieringsconstructies.

## Bijna $900 miljard aan verplichtingen

Anthropic is purchase commitments en leaseovereenkomsten aangegaan met een totale vastgelegde besteding van ongeveer $895,4 miljard, waarvan 'substantially all of which is related to compute and infrastructure'. Ongeveer $447,5 miljard daarvan vervalt vóór 31 december 2030, en ongeveer $69,8 miljard in de twaalf maanden na 30 september 2026.

Dat zijn verplichtingen, geen kosten die al in de winst- en verliesrekening staan. Ze zeggen iets over hoe zeker de toekomstige rekenkracht is ingekocht en hoeveel geld daarvoor gereserveerd moet worden. De verplichtingen lopen jaren vooruit op de omzet die ze moeten terugverdienen. Voor een afnemer betekent dit dat een groot deel van de capaciteit contractueel is vastgelegd; de vraag is of die capaciteit op tijd online komt en of de prijsstelling houdbaar blijft. Achtergrond over hoe compute-netwerken zijn opgebouwd, staat in ons stuk over [decentralized AI-compute-netwerken](https://nieuws.llmnet.nl/decentralized-ai-compute-netwerken).

## Google-contract: minstens $121,3 miljard

Onder de cloudservicesovereenkomst met Google is de minimumverplichting van Anthropic minstens ongeveer $121,3 miljard over de periode april 2026 tot en met juli 2033, inclusief een true-up-mechanisme. In de S-1 van 26 oktober stond ongeveer $114,5 miljard. Het bedrag is dus in de amendment naar boven bijgesteld.

CNBC meldt dat Anthropic een groot deel van zijn capaciteit haalt bij Amazon, Google en SpaceX, en daarnaast voor een deel van de compute afhankelijk is van neoclouds. Dat betekent dat het bedrijf niet op één leverancier leunt. Voor afnemers is dat relevant: een bredere leveranciersbasis kan de beschikbaarheid ten goede komen, maar maakt ook dat contractvoorwaarden en capaciteitsplanning per partij verschillen.

Het Google-contract is een van de grootste posten in de vastgelegde verplichtingen. Wie de risico's van een leverancier wil inschatten, kan het beste naar de contractduur en de minimumbedragen kijken, niet alleen naar de omzetgroei.

## RSP: Anthropic waarschuwt voor versnelde AI-vooruitgang

In de nieuwe risicofactor over het Responsible Scaling Policy (RSP) schrijft Anthropic dat het de drempel voor 'dramatically accelerated progress attributable to AI' 'may imminently meet'. Er is nog geen model aangewezen dat die drempel haalt, en de drempel is niet gehaald. Dit is een toekomstgerichte uitspraak op basis van interne inschattingen. De RSP is het eigen raamwerk van Anthropic dat veiligheids- en beveiligingsmaatregelen koppelt aan capaciteitsdrempels van zijn modellen.

Dat onderscheid is belangrijk: 'may imminently meet' is geen bevestiging dat een drempel is bereikt, maar een waarschuwing dat het volgens het bedrijf snel kan gebeuren. Voor teams die modellen beoordelen, is het verstandig om zulke uitspraken te lezen naast de benchmarks zelf; hoe je dat doet, staat in onze gids over [veiligheidsbenchmarks lezen](https://benchmark.llmnet.nl/veiligheidsbenchmarks-lezen). Achtergrond over het snijvlak van AI en beveiliging vind je in ons dossier over [AI en cybersecurity](https://nieuws.llmnet.nl/ai-en-cybersecurity).

## Pre-training uitgesteld voor beveiliging

De filing beschrijft dat Anthropic de pre-training van een nieuw frontier-basismodel met meer dan een maand heeft uitgesteld om de beveiliging tegen exfiltratie van modelgewichten te versterken. Het gaat dus om het tegengaan van diefstal van modelgewichten en intellectueel eigendom. Of deze passage nieuw is in de amendment of al in de S-1 van 26 oktober stond, is niet vast te stellen; noem het daarom niet nieuw in de amendment.

Wat de filing wel laat zien, is dat veiligheidsoverwegingen direct ingrijpen op de trainingsplanning. Een uitstel van meer dan een maand is een operationele keuze met kosten en vertraging. Voor bouwers betekent dit dat de releasekalender van frontier-modellen niet alleen door compute en onderzoek wordt bepaald, maar ook door beveiligingsmaatregelen rond modelgewichten. Hoe labs misbruik van hun modellen detecteren, lees je in ons stuk over [misbruikdetectie bij OpenAI en Anthropic](https://nieuws.llmnet.nl/lab-misbruik-detectie-openai-anthropic).

## Wat al in de eerste S-1 stond

In de filing staat: 'over 90% of the contributions to our codebase in September 2026 were written by Claude'. Dat is meer dan 90% van de bijdragen aan de codebase (contributions to our codebase) in september 2026. Dit stond al in de oorspronkelijke S-1 van 26 oktober en is dus geen nieuws uit de amendment. Het is achtergrondinformatie, geen nieuwe onthulling.

Let op de formulering: het gaat om bijdragen aan de codebase, niet om alle code of om onderzoek. Wie deze zin verkeerd citeert, maakt er een sterkere claim van dan er staat. Voor teams die modellen voor code-audits en beveiliging kiezen, is het nuttig om te weten hoe zulke cijfers in een prospectus terechtkomen: ze zeggen iets over interne adoptie, niet over de kwaliteit of veiligheid van de output. Meer daarover staat in ons overzicht over [modellen kiezen voor cyberbeveiliging en code-audits](https://hub.llmnet.nl/ai-modellen-voor-cyberbeveiliging-en-code-audits-kiezen).

## Wat dit betekent voor bouwers en Europese afnemers

Als je op Claude bouwt of Anthropic als leverancier hebt, is de S-1/A vooral een document om leveranciersrisico te wegen. De omzet groeit snel, maar de compute- en infrastructuurkosten groeien in de kwartaal-op-kwartaalvergelijking sneller. De vastgelegde verplichtingen van ongeveer $895,4 miljard lopen jaren vooruit. Dat zegt iets over de verwachte vraag, maar ook over de financieringsbehoefte.

CNBC wijst op marktonrust rond de AI-bouw: stijgende rentes kunnen schulden voor datacenterontwikkelaars en neoclouds onbetaalbaar maken, de AI-uitgaven van hyperscalers vreten aan hun cashflows, en sommige investeerders maken zich zorgen dat de computercapaciteit niet snel genoeg online komt voor Anthropic. Voor jou als afnemer betekent dat: volg niet alleen de modelreleases, maar ook de capaciteitsplanning en de contractstructuur. Je eigen API-uitgaven voorspellen is een aparte oefening; daarvoor hebben we een gids over [tokenverbruik en API-uitgaven per use case](https://consultancy.llmnet.nl/tokenverbruik-en-api-uitgaven-voorspellen-per-use-case).

Verder is Anthropic ongeveer vijf jaar oud; CEO Dario Amodei richtte het bedrijf op met onderzoekers die bij OpenAI vertrokken. OpenAI diende in juni vertrouwelijk zijn prospectus in en zijn leidinggevenden signaleren een debuut in 2027.

## Waar je op let

- De prijsrange en het aantal aandelen staan nog blanco; er is geen IPO-prijs, aantal aandelen, waardering of noteringsdatum bekend. Het voorgestelde Nasdaq-symbool is 'ANT'.

- De kwartaal-op-kwartaalpercentages (+47% omzet, +77% compute) staan niet in de filing. Ze komen uit een eigen berekening op de kwartaaltabel van de filing en uit CNBC ('around 47%').

- Het operationele verlies van $567 miljoen in Q3 is niet het nettoverlies van $23.291 miljoen. Het nettoverlies bevat posten onder de operationele streep.

- De vastgelegde verplichtingen van ongeveer $895,4 miljard zijn geen kosten van dit kwartaal; ongeveer $69,8 miljard vervalt in de twaalf maanden na 30 september 2026.

- De RSP-drempel is niet gehaald en er is geen model aangewezen; de filing zegt alleen dat Anthropic de drempel 'may imminently meet'.

- De zin over meer dan 90% van de bijdragen aan de codebase in september 2026 stond al in de S-1 van 26 oktober.

- Het uitstel van de pre-training met meer dan een maand wordt in de filing beschreven, maar is niet aan te merken als nieuw in de amendment.

De S-1/A van 2 november 2026 maakt de derde kwartaalcijfers van Anthropic openbaar: ruim $17 miljard omzet in Q3, een operationeel verlies van $567 miljoen en een nettoverlies van $23.291 miljoen. Daarnaast laat de amendment zien hoe groot de vastgelegde verplichtingen zijn geworden (ongeveer $895,4 miljard) en dat de minimumverplichting richting Google is gestegen naar minstens ongeveer $121,3 miljard.

De RSP-risicofactor is het meest toekomstgerichte onderdeel: Anthropic schrijft dat het de drempel voor 'dramatically accelerated progress attributable to AI' 'may imminently meet', zonder dat een model is aangewezen of de drempel is gehaald. Voor bouwers en IT-beslissers is de kern dat je de cijfers leest zoals ze bedoeld zijn: de filing vergelijkt jaar-op-jaar (omzet +1.127% tegenover compute +382%), de kwartaal-op-kwartaalcijfers komen uit een eigen rekensom op de kwartaaltabel en uit CNBC, en het operationele verlies is iets anders dan het nettoverlies.

Gecontroleerd op 2026-11-04.

Dit bericht is samengesteld met AI-ondersteuning en redactioneel gecontroleerd; bronnen staan hieronder.

Lees ook: [OpenAI plant nieuwe securitysprint en verhoogt bug bounties](https://nieuws.llmnet.nl/openai-security-sprint-bug-bounty)

## Bronnen

- Anthropic Amendment No. 1 bij Form S-1 (S-1/A), ingediend op 2 november 2026 bij de SEC: https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2130357/000162828026068676/anthropicpbc-sx1ax1.htm

- Anthropic oorspronkelijke Form S-1, ingediend op 26 oktober 2026 bij de SEC: https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2130357/000162828026067168/anthropicpbc-sx1.htm

- CNBC over de kwartaalcijfers van Anthropic in de S-1: https://www.cnbc.com/2026/11/02/anthropic-ant-s-1-quarter-financials.html